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宜华木业:大股东增持体现互联网+泛家居战略的决心和信心

发布时间:2016-01-26    研究机构:招商证券

事件:

1月25日宜华集团增持公司股份100万股,本次增持后宜华集团持有公司股份3.55亿股,占公司总股本的23.91%。并承诺后续6个月内将继续增持公司股份,累计增持股份不少于1,000万股(含2016年1月25日增持的股份)。

评论:

1、本次增持体现了宜华集团对布局大家居产业链的决心和信心。

公司预告未来6个月内将继续增持公司股份,累计增持股份不少于1,000万股(含2016年1月25日增持的股份),在大盘与公司股价巨幅波动时期,本次增持体现了宜华集团对布局大家居产业链的决心和信心。

2、公司收购华达利,可以丰富产品品类,共享渠道资源。

华达利是拥有将近40年的行业经验的国际知名皮革软体家具企业,拥有“DOMICIL”、“CORIUMITALIA”、“MUSE”、“RELAXSTUDIO”等知名品牌,收购完成后将有利于华达利依托公司互联网家居生态圈平台快速提升盈利能力。2016年7月1日至2019年6月30日三个财务周期业绩承诺分别为:税后净利润分别不低于2500万美元、2750万美元和3025万美元。

3、公司泛家居生态圈的战略布局日渐完善。

公司全面推进“泛家居生态圈”一体化战略布局,通过股权投资美乐乐、爱福窝、有住网、金融一号店等互联网平台,充分整合实体渠道资源与互联网平台的流量资源优势,同时收购华达利,共享国内外销售渠道优势,实现融合大数据、云计算、移动应用、消费金融等创新技术的O2O家居运营模式。

4、维持“强烈推荐-A”评级。

公司经过李一系列的布局之后,已由一个传统的家具制造企业转型升级为互联网+泛家居企业,目前国内各大城市的面积的宜华家居体验馆进行全面“互联网化”改造,公司未来将形成美乐乐、爱福窝、有住网等庞大用户群的“线上入口”,宜华木业和美乐乐线下实体门店的“线下入口”,线上线下资源不断改造融合,让优势资源在生态系统的各个企业之间充分循环流动,实现生态圈企业效益最大化。我们预计15-17年EPS分别为0.41、0.53、0.60元,维持“强烈推荐-A”评级。

风险提示:收购整合效果低于预期。

申请时请注明股票名称